8月10日晚间，东莞控股(000828)公告，公司拟以不超过7.74亿元价格收购东莞市照洲投资有限公司（以下简称“照洲投资”）100%股权以实现投资惠州惠东至东莞常平高速公路东莞段项目（以下简称“惠常高速东莞段项目”）。通过本次交易，公司将间接获得惠常高速东莞段35%收益权。本次交易后，预计未来项目给公司带来的年投资收益在7000万元以上。
从收购标的看，照洲投资无实际业务，其持有新照公司35%股权，新照公司主要负责投资建设运营惠常高速公路东莞段。惠常高速公路东莞段经过谢岗、樟木头和常平3个镇，线路全长14.9公里，全线采用双向6车道高速公路标准，设计速度120km/h。
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据披露，项目于2009年9月28日通车，收费期25年。惠常高速东莞段通车以来车流量持续攀升，于2019年通行费收入达到3.8亿元、净利润2.1亿元；2020年至2022年期间，收入受宏观经济影响有所下降，近三年年均收入约3.1亿元、净利润约1.5亿元。
股权结构方面，照洲投资共有两名股东，分别为鸿发集团及自然人简坚辉。其中，鸿发集团持有照洲投资89%股权，鸿发集团实际控制人为曾群带、麦照容、麦照平、麦燕娣；自然人简坚辉持有照洲投资11%股权。
财务数据方面，截至2023年6月末，照洲投资总资产为3.67亿元，净资产为3.67亿元；2021年、2022年以及2023年上半年，该公司实现净利润分别为4004.68万元、7812.26万元、4181.59万元。
交易估值方面，以2022年12月31日为评估基准日，选用资产基础法评估，照洲投资净资产的评估价值为9.17亿元，净资产账面价值为3.33亿元，增值额为5.84亿元，增值率为175.36%。
东莞控股表示，增值率高主要由于其持有的新照公司股权评估价值为24.34亿元，对应35%股权评估值为8.52亿元，较照洲投资长期股权投资账面价值2.68亿元，增值5.84亿元。
从定价方面看，以评估价值9.17亿元为基础，剔减2023年度分红30000万元，考虑项目风险等因素交易标的股权的对价拟定为58500万元；同时转让方对于照洲投资的应收股利债权为18890.58万元（按账面价值）；合计标的股权及标的债权的价格不超过7.74亿元。
值得一提的是，本次交易构成关联交易。公告显示，路桥公司为公司控股股东——东莞交投的全资子公司，路桥公司持有新照公司65%股权，新照公司为路桥公司控股子公司。而照洲投资持有新照公司35%股权，照洲投资由鸿发集团及自然人简坚辉两名股东持有。
谈及本次交易，东莞控股可谓十分看好，表示本次收购照洲投资主要是为了获得惠常高速东莞段的路产资源。通过本次交易，公司将间接获得惠常高速东莞段35%收益权，将有利于延长公司所持有的道路资产的平均收费期限，对公司聚焦主业、增强持续经营能力具有重要意义。本次交易后，预计未来项目给公司带来的年投资收益在7000万元以上。
东莞控股是东莞市属国有控股的上市公司，公司从事的主要业务包括高速公路运营管理、融资租赁及商业保理业务。
从经营业绩看，2022年，东莞控股实现营业收入41.04亿元，同比下降22.87%；归母净利润8.29亿元，同比下降10.83%。分业务来看，报告期内，高速公路通行费收入11.83亿元，占总营业收入的28.83%；PPP项目建造服务收入26.55万元，占总营业收入的64.69%；租赁及保理业务收入1.91亿元，占总营业收入的4.66%；新能源汽车充电运营公司业务收入合计1.83亿元。
（来源：e公司）